全球金属业集中度逐渐升高

LIU1018

全球金属业集中度逐渐升高

争相抢占全球第一宝座的同时，通过投资不同的金属资源来平抑投资风险，是矿业巨头们所追求的。 　　世界第三大矿业公司力拓集团宣布以更高价竞购加拿大铝业之时，成了美国铝业对加拿大铝业敌意收购宣告失败之日。 　　不仅如此，在力拓与加拿大铝业宣布并购计划后，美国铝业还可能沦为全球最大矿业公司必和必拓的收购对象。虽然对外界来说，这两笔交易没有多少区别，无非就是整合出一家全球第一大或者第二大铝生产商，但是由此可以看出，全球铝业的整合大幕已然拉开。 　　矿业史上金额最大的收购案值纪录似乎也有不断被刷新的可能。 　　铁矿石巨头们为何发了“疯”，同时将目光投向铝业？ 　　随着大宗商品价格的持续上涨，近年来发生在矿业领域的并购层出不穷。今年以来，该行业已宣布的并购交易总额就高达1060亿美元，去年全年总金额则为1830亿美元。并购加速的同时，也意味着全球金属业的集中度越来越高。 　　今年3月，俄罗斯铝业公司、西伯利亚乌拉尔铝业公司和嘉能可国际公司合并成立了俄罗斯铝业联合公司，新公司的氧化铝和原铝产量分别位居全球第一位和第二位，俄罗斯铝业联合公司也就顺理成章成为全球第一大铝生产商。 　　业内人士预计，在力拓对加拿大铝业的并购完成后，全球五大铝生产商将控制全球铝供给54%的份额，较一年前的43%进一步提升。这样的集中度其实已经远远超过了人们通常会提到的“石油寡头”——欧佩克12个成员国才控制着全球41%的原油产量。 　　争相抢占全球第一宝座的同时，通过投资不同的金属资源来平抑投资风险，更是矿业巨头们所追求的。 　　在必和必拓和力拓的业务构成中，镍、铜、铝、铁矿石、石油产品、锌、氧化铝、动力煤、银、铅、锰合金和钻石等各种产品都占据着一定的份额，但相比之下，人们更了解的还是他们作为铁矿石矿业巨头的身份，因为他们是三大铁矿山巨头中的二强。 　　然而，很少有人会注意，借助上个世纪买方市场时的不景气，必和必拓逐渐通过收购整合拥有了智利Escondida铜矿57.5%的股权。而在2005年，必和必拓又收购了拥有全球最大铀矿、第三大镍矿、第四大铜矿的西部矿业资源公司(WMC)，成为铜矿的最大垄断方。现在，“铝矿巨头”的身份又成为他们的下一个目标。 　　任何金属矿产都有供需转换的周期，一般铝的价格循环周期为29个月，而铜的行情是12年一个周期，铁矿石的周期是在10-15年，行情的不一致可以使投资铁矿石、铜与铝相互搭配，从而规避产品过于单一的风险。必和必拓和力拓目前对铝业的连环收购，也正是为了加强自身通过更多垄断资源的不同回报期，获得持续回报的盈利。 　　更值得注意的是，目前国际上如火如荼的金属资源并购，背后推力却只为抢占中国市场。 　　在宣布收购加拿大铝业的同时，力拓CEO艾博年(Tom Albanese)表示，此次高价收购加拿大铝业，是因为公司看好铝业的旺盛需求，尤其是中国市场潜力巨大，并购决定完全是基于中国的需求作出的。 　　与此同时，美国铝业公司也表示，预计今年中国对铝的需求将上涨33.6%，中国对铝的需求量将把世界铝需求量增长率推至10%，而北美的铝需求将下降2.5%。 　　显然，在石油、天然气、钢铁、铜、镍和钼等完全反映市场供求关系的初级商品领域，已经开始像铁矿石行业一样逐渐出现寡头企业垄断趋势，这些寡头还将因此拥有制定价格的能力。而中国这个金属资源消耗大国，又该为自己的未来消费“储备”什么呢？